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生豬觀點

國內生豬市場經歷了一番波折，但如今終于迎來了回暖的跡象。春節過后，生豬市場一度表現低迷。一方面，節日剛結束，居民家中囤積的豬肉較多，內銷市場需求冷清；另一方面，盡管城市消費需求略有改善，但整體仍與節前相差甚遠。市場白條走貨不暢，多地批發市場購銷冷清，主流屠宰企業訂單減少，開工率持續下降。下游白條價格持續走低，屠宰場虧損加劇，只能以銷定產，導致豬源消費能力不足。

與此同時，春節期間生豬價格相對較高，節后市場普遍看跌后市，社會面和規模豬企的認賣情緒高漲，適重標豬出欄量猛增，豬價迅速下跌。短短數日，標豬出欄報價跌至14.39元/公斤，跌幅超過8.3%。然而，進入2月中旬后，豬價開始呈現底部拉鋸的走勢，價格重心略有回升。市場看漲與看空情緒交織，受二次育肥入場和養殖端出欄節奏的影響，豬價預計會呈現小幅漲跌震蕩的局面。從最新反饋來看，最近兩日豬價支撐有所增強，整體呈現震蕩偏強的態勢。支撐豬價上漲的原因主要有以下幾點：首先，目前國內標豬與肥豬價格存在較大差距，肥豬價格相對較高，北方部分地區340斤左右的大豬出欄實際成交價仍有10元/斤右。標肥價差擴大，疊加全國南北地區氣溫緩慢回升，豬場疫病風險減弱，二次育肥補欄標豬的意愿增加，這提振了市場情緒。其次，養殖端出欄情緒出現分歧。散戶豬場存在一定惜售觀望心態，中小標豬認賣意愿減弱；而集團豬企因豬價重心下移、飼料成本上漲，抵觸降價的意愿增強。同時，二次育肥入場現象增多，部分規模豬企有縮量拉漲的心態。

基于以上市場供需變化，二育入場以及集團豬企縮量拉漲心態轉強，國內豬價重心震蕩走高。據屠宰場調價收豬，預計2月18日外三元標豬出欄均價為14.75元/公斤，較前一日上漲0.12元/公斤。南北市場豬價延續穩中偏強走勢，北方地區大廠報價偏強1~3毛/公斤左右。不過，理性來看，此番豬價上漲空間有限，市場基本面依然偏空。后市需重點關注二次育肥情緒的變化以及集團豬企出欄節奏的調整。

綜述

全國生豬出欄加權日均價為14.84元/公斤，相比昨日上漲0.32%。其中，主流市場外三元大豬全國銷售均價為14.95元/公斤，內三元大豬均價為14.58元/公斤，土雜大豬均價為14.18元/公斤。標肥價差依然存在，局部地區二次育肥入場積極，養殖戶挺價情緒增強，推動豬價止跌并呈現底部偏強行情。仔豬價格上漲對豬價形成托底，當前仔豬價格處于高位，刺激養殖戶從外購仔豬育肥轉向二次育肥。市場消費情緒持續低迷，供強需弱狀態持續，屠企壓價收豬意愿不變。養殖端對后市信心不足，后期二次育肥入場積極性或將減弱，豬價上漲缺乏持續有效動力。豬價總體偏弱走勢為主，局部市場存在短時反彈機會，但上漲空間有限。整體呈現下行壓力，供應增加而需求相對平淡，豬價可能處于低迷期。全年呈現先跌后漲趨勢，上半年價格低迷，下半年可能因季節性需求和供應調整出現一定回升。2025年豬價整體重心下移，行業呈現低利潤特征，全年均價預計為15元/公斤。二次育肥入場的積極性及其對市場供應的影響。飼料成本和養殖成本的變化，這將直接影響豬價波動。季節性需求變化，尤其是下半年腌臘和旺季需求對豬價的支撐作用。

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